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자료유형
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저자정보
손혁 (계명대학교) 강순경 (계명대학교)
저널정보
글로벌경영학회 글로벌경영학회지 글로벌경영학회지 제15권 제2호
발행연도
2018.4
수록면
249 - 267 (19page)
DOI
https://doi.org/10.38115/asgba.2018.15.2.249

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본 연구는 경영자의 리스선택이 경영자의 보상체계에 영향을 주는지, 동시에 리스선택이 지배구조에 영향을 미치고 있는지를 확인했다. 지금까지 리스는 운용리스와 금융리스로 회계처리할 수 있으며, 리스자산의 위험과 효익이 리스이용자에게 이전되는 경우 금융리스로 처리한다. 이 때 경영자는 보상체계 등 자신의 편익을 극대화하기 위해 경영자의 재량권을 이용하여 리스선택을 수행할 수 있다. 본 연구는 운용리스의 사용여부가 스톡옵션과 같은 경영자의 지분보상체계와 유의한 음(-)의 연관성이 있음을 확인했다. 또한 운용리스의 비중과 사용여부는 지배구조의 집중도, 즉 최대주주 및 특수관계자 지분율과 밀접한 양(+)의 연관성이 있음을 확인했으며, 운용리스의 비중과 사용여부는 기업의 투자효율성과 음(-)의 연관성이 있음을 일부 확인했다. 이러한 원인은 다음과 같다. 첫째, 다른 조건이 일정하다면 운용리스와 금융리스의 총 비용과 현금흐름은 리스기간 전체로 보면 동일하나, 현재가치를 반영한다면 법인세효과로 인해 운용리스의 현금흐름이 금융리스에 비해 작다. 따라서 운용리스의 사용여부는 스톡옵션과 같은 지분보상체계 하의 경영자에게 불리하게 작용할 가능성이 높다. 둘째, 다른 조건이 일정하다면 운용리스의 부외금융효과로 인해 운용리스를 선택한 경영자는 차입여력이 있으며 과다차입으로 인해 투자효율성이 낮은 투자안에 투자하거나 엠파이어 빌딩(empire building)을 추구할 가능성이 존재한다. 이 때 경영자의 파워가 강할수록 사적이윤을 추구할 목적으로 운용리스를 사용할 수 있다. 본 연구는 리스선택이 경영자의 보상이나 지배구조에 영향을 미치고 있다는 이전 모형연구의 주장을 실증하였다는데 그 의의가 있다. 또한 본 연구의 결과는 리스선택으로 인한 경영자의 재량권을 완화하기 위해 운용리스도 리스자산과 부채를 인식하도록 하고 있는 2019년 적용 예정인 국제회계기준 제 1116호를 지지하는 실증적인 증거가 될 것이다.
#리스 #리스선택 #운용리스 #금융리스 #경영자 보상 #지배구조 #IFRS 16 #Lease #Lease Choice #Operating Lease #Capital Lease #Manager Compensation #Corporate Governance #IFRS 16

목차

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김창수 / 2014 / 운용리스정보 공시가 기업가치에 미치는 영향 / 회계저널 23(5):279~307 google schola 김한수 / 2011 / 해운업 리스회계 사례연구 / 회계저널 20(2):445~481 dbpia 김한수 / 2010 / 리스 예비적 검토의견에 따른 사례연구 / 회계저널 19(2):255~294 dbpia 박종일 / 2003 / 기업지배구조와 이익조정: 최대주주 지분율을 중심으로 / 회계학연구 28(2):135~172 google schola 손혁 / 2015 / 리스선택은 어떻게 이루어지는가? 새로운 시각 / 회계학연구 40(5):105~134 google schola

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