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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이치송 (전북대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제22권 제2호
발행연도
2009.4
수록면
495 - 511 (17page)

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본 연구는 코스피 시장과 코스닥 시장에서 정보흐름의 대용치인 거래량을 기대 거래량과 비기대 거래량으로 분해하여 시장 변동성에 미치는 영향을 분석하였다. 분석에 사용된 자료는 2000년 1월부터 2007년 12월까지 일별 자료이며, 비대칭적 조건부 변동성을 포착하기 위한 모형으로는 TGARCH 모형을 이용하였다.
분석결과 두 시장 모두 비대칭적 변동성이 존재하며, 뉴스의 부호효과가 뉴스 충격의 크기보다 변동성에 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한편 뉴스 충격에 대해서 코스닥 시장이 코스피 시장보다 두배 정도 더 크게 반응하였다. 전체 거래량을 기대 거래량과 비기대 거래량으로 분해하여 분산 방정식에서 추정한 결과 코스피 시장에서는 두 추정계수 모두 유의적인 음(-)의 값으로 추정되었지만 코스닥 시장은 유의적이지 못했다. 또한 코스피 시장에서 기대 거래량의 증가가 비기대 거래량의 증가보다 변동성을 더 감소시키는 것으로 나타났다. 결과적으로 코스닥 시장에서는 거래량이 변동성에 미치는 영향이 미미한 반면 코스피 시장에서는 거래량이 변동성과 유의적인 음(-)의 관계가 성립하는 것이라고 할 수 있다.
#거래량 #기대 거래량 #비기대 거래량 #변동성 #TGARCH #Trading Volume #Expected Volume #Unexpected Volume #Volatility

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 기존연구
Ⅲ. 자료와 분석방법
Ⅳ. 분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (27)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 공재식 / 1997 / 한국주식시장에서의 거래량 정보효과에 관한 연구 / 재무연구 (13) : 37 ~ 68 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 길재욱 / 2005 / 시장정보 도착과 일중 변동성의 상호관계 / 재무연구 18 (1) : 93 ~ 120 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 김선호 / 2001 / 정보량이 주가에 미치는 영향 / 재무관리연구 18 : 67 ~ 82 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 박진우 / 2003 / 정보와 주가변동성 : 한국증권시장에 대한 실증연구 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 32 (2) : 141 ~ 164 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 오현탁 / 2000 / 한국주식시장의 시장상황별 비대칭적 변동성에 관한 실증 연구 / 재무관리연구 17 : 45 ~ 65 google schola

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